耳环厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
耳环厂家
热门搜索:
成功案例
当前位置:首页 > 成功案例

市场研究影响油价的四大因素发生变化是嘛

发布时间:2021-07-08 02:28:08 阅读: 来源:耳环厂家

市场研究:影响油价的四大因素发生变化

主要观点

- 美国的次贷危机与世界性的通货膨胀已经严重影响到世界经济的增长,高油价导致的世界性通涨已经抑制对原油的需求,对原油的需求开始减弱。下半年,世界经济的不景气会导致油价震荡回落。

- 欧洲经济尤其是德国经济开始出现增长乏力,美元对欧元被低估,从而导致美元对欧元升值,美元指数大幅反弹抑制油价。

- 美国大选之年,为了选举需要,美国政府出台多项政策有意抑制油价。

-基金在监管加强的大背景下不断减少原油净多单,致使原油基金持仓变成净空单,直接导致油价回落。

-原油供应减少的忧虑与地缘政治危机始终存在,但是在油价下跌的趋势中不被看重,而在油价上涨的趋势中则会助推油价暴涨。

2008年上半年原油走势回顾

2007年是原油走势涨幅最大的一年,WTI原油期货近期合约的价格从1月18日最低的49.9美元/桶,上涨到年底99美元之上,上涨50美元/桶,一倍有余。

而在2008年上半年,原油市场承接去年的强势,在美国次贷危机影响下,美联储为了拯救美国经济不断降息,导致美元指数不断下跌,从而使原油价格不断上涨,从年初的不到100美元/桶上涨到7月11日的147.27美元/桶,上涨幅度接近50%。涨幅巨大,高油价引起世界性的通货膨胀,世界经济增长缓慢,高油价成为世界性的问题。

WTI原油走势周K线图

WTI原油走势周K线图。(来源:光大期货)

影响油价的四大因素发生改变,导致油价开始回落

(一)、世界经济特别是美国经济增长放缓与高油价同时抑制对原油的需求

美国是世界上最强大的经济体,美国经济对世界经济的拉动作用不容小视。但是从去年开始的美国次贷危机已经影响到全世界经济。不仅如此,美国的优先级贷款可能也面临着问题,而且这个问题更大,影响更深。美国的一些银行已经破产,还有更多的银行会出问题。次贷危机的影响还远远没有过去。虽然美国第二季度GDP增长1.9%,但美国经济下行风险仍很大。因此,美联储未来将更加关注经济增长问题,年底之前加息可能性与ABS相比较小。

与此同时,美国对石油的消费却在减少。

2007年美国消耗的原油近三分之二靠进口。今年前五个月美国的石油进口比2007年同期减少3%,仅5月份比去年同期下降6%。

美国消耗的原油走势图。(来源:光大期货)

刚刚过去的7月,美国汽油消费比去年同期下降2.3%,航空燃油下降7.1%。高油价已经影响到美国人的生活方式,一些城市乘公交车上班的人数增加一倍,今年夏天30%的人取消了或者改变了夏季出游计划。而在7月份,美国的SUV车销量比去年同期下降43.3%,可见经济放缓与高油价已经抑制到对石油的消费。

不仅美国如此,发达国家对原油进口都出现减少。亚洲的日本、韩国今年上半年进口也减少了2%左右。

那么以中国为首的发展中国家尽管经济仍处于高速增长中,但是增长幅度也在放缓,中国今年上半年GDP增长10.4%,明显低于去年同期。中国今年上半年GDP单位能耗同比降低2.28%。而且奥运会之后,中国很可能再次调整油价,届时对石油的需求增长也会相应减少。

而且,中国经济下半年的增长可能还会放缓。在今年年初的光大期货能源年报中,我们就指出“目前,不少人认为,由于中国国内经济连续多年大幅增长,经济实力大为增强,中国已经成为世界经济的火车头,即使美国经济走弱,中国也可以独善其身,中国经济仍能高速增长。笔者认为,这种认识要么是夜郎自大式的盲目乐观的民族情节在作怪,要么就是不顾现实的闭关锁国式的结论。目前中国经济对外开放已经相当深入,经济对外依存度已经相当大,由于国内储蓄率一直居高不下,消费对经济的拉动始终不能占主导地位,而出口对经济的拉动作用巨大,如果美国经济真的走弱,消费大幅减少后,必将导致对国内商品需求的减少,中国就会深受影响,由于中国经济对世界经济的拉动作用巨大,并反过来影响全球,再次反馈过来影响中国,导致经济下滑,甚至快速下滑。所以对美国经济的下滑对国内经济的影响应该高度重视,及时对经济与商品需求的影响做好分析。正是由于对美国进而对全球经济增长的担忧,会影响到对能源的消费。目前,美国经济出现走弱甚至衰退的可能性很大,如果出现衰退,那原油的需求可能会有较大幅度的减少,导致油价出现大幅回落。因此今年原油很可能在年初形成一个高点,随着市场需求日趋增长出现回落,然后如果有利好消息刺激,在夏季可能会再度走强。”

另一个发展中大国印度目前的经济形势并不好,据摩根士丹利(Morgan Stanley)估計,印度中央加上地方等的年度財政赤字規模可能会升高到GDP的11.4%(2009会计年度为2008年4月1日~2009年3月31日),上个会计年度的財政赤字比重不過7.7%。而印度对油价的补贴占到GDP的5%,因此不具有持续性。一旦取消补贴,对原油的消费也会减少。

总之世界经济增长放缓,而美国由于双赤字1. 利用物资若为冰水混合物(0摄氏)使其财政政策没有多大的余地可以发挥作用,利率已经降到2%,因此货币政策也没有多少余地可供使用,这样美国经济短期内难以扭转颓势,导致世界经济一时难以较快增长,因此对原油的需求增长也将大幅减少。

(二)美元由弱转强

在今年的光大期货能源年报中,我们就指出“美元的走势既与美国经济息息相关,又与美联储的货币政策关系密切,还受到欧盟与日本的经济与货币政策、利率的相互影响。不仅如此,巨额的石油美元以及各国央行对外汇构成的比例的调整,都将影响到美元币值的稳定。最坏的情况是,美国经济硬着陆,欧盟、日本继续加息,各国央行纷纷减持美元在其外汇储备重的比例。那样美元将继续贬值。一旦美元指数继续下跌,对原油就是支撑。”

实际上,今年上半年欧盟就是在美国经济不景气时继续加息,导致美元持续贬值,在世界性通货膨胀加剧的情况下,大量资金将原油市场作为对冲美元贬值、规避风险的工具,进而买入原油期货,从而推高原油价格。

但是,随着世界通货膨胀的升温,世界经济逐渐失去快速增长的动力,除了美国之外,欧洲经济也越来越显出疲态,尤其是欧洲最大的经济体——德国面临越来越大的经济衰退风险。数据显示,德国6月份制造业新订单较5月份减少2.9%。作为近年并为此开发了1款非常高效的康隆(Cannon)LS10混合头来推动欧洲经济增长的中流砥柱,德国制造业的订单已经连续第七个月减少。当月德国制造业新出口订单锐减5.1%,创1992年以来的最大月度跌幅,比市场预期严重得多。这表明在全球经济增长放缓和欧元升值导致出口价格上涨等不利环境下,德国企业在争取新订单方面开始遇到困难。

德国经济数据信息中心主任卡尔斯藤森表示,由于受到全球经济增长减速的影响,预计德国企业接收的订单数量将在今年下半年开始下滑,德国经济将因此陷入长期低迷。

由于欧元长期对美元升值,德国经济的不景气,使长期高估的欧元开始对美元贬值,美元指数开始走强,而美元指数的走强使那些将原油作为规避美元贬值风险的资金退出市场,从而使油价回落。

美元指数走势图:

美元指数走势图。(来源:光大期货)

注:本转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。

常州西装定做
短袖衬衫订做
武威职业装订做