创业板上市在即市场仍存五大担忧

深圳证券交易所《创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见已结束。上市细则征求意见截止，预示创业板步入“倒计时”阶段。创业板何时真正亮相?谁又会成为首批创业板上市企业?一系列问题，成为市场关注的新焦点。

有望在8月份推出

继《创业板股票上市规则(征求意见稿)》后，5月14日，《证券发行上市保荐业务管理办法》和《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》正式发布，标志着创业板主要配套制度文件已基本完备。

据了解，从创业板细则出台，到上市公司挂牌上市，中间尚有一段路程要走。中国中央财经大学证券与期货研究所所长贺强表示，创业板预计会在8月份左右推出。

有关调查显示，包括天涯社区、江通动画、碧水源、上海海鼎、光迅科技等约150家符合条件的企业，有望首批登陆创业板。

市场仍存五大担忧

一、创业板分流主板资金?

由于A股市场当前尚处复苏期，不少人担心创业板此时推出，将分流主板资金，进而冲击股市稳定。

业界人士称，推出创业板对市场供求层面都不会带来实质性冲击。一方面，据测算，创业板企业平均首发融资额预计在1亿元到2亿元之间。另一方面，市场闲置的社会资金很充裕，创业板可能吸引更多社会增量资本而非仅仅从主板市场分一杯羹。

二、直接退市有损散户利益?

创业板公司在符合退市条件时将实行直接退市，而不必再进行转板。业内担忧这种安排虽更为市场化，防范了市场利用壳资源炒作的风险，但仍存在一些待完善的地方。

对此，摩根斯坦利华鑫基金总经理于华称，上市公司一旦退市，在信息不透明、不对称的情况下，最后被锁住的可能是散户或者机构投资者，建议从机制上保证退市过程中公开、公平、公正，避免散户利益严重受损。

三、首日股价被过分炒高?

对创业板上市首日股价被过分炒高，投资者一直存在担忧。一是因为创业板股票数量较少，但需求很大;另一个原因是，发行价和二级市场的价差客观存在。

对此，深交所主席宋丽萍近期表示，制度上防止爆炒的措施，一是股价涨太高就停牌，另一方面，会实时监控不规范的报单行为。

四、存在被人为操纵风险?

由于创业板上市公司的规模小，是否存在被人为操纵的风险是投资者关注焦点之一。

对此，燕京华侨大学校长华生表示，要想减少市场操纵，只能在加强监管的同时完善相关制度，完全消除市场操纵是不可能的。

五、造成“壳资源”贬值?

创业板规模小、数量多的特点可能冲击类似的目前估值偏高的中小上市公司。对此，国信证券首席策略分析师汤小生认为，由于创业板的上市标准大大低于主板及中小板，ST股和绩差股的壳资源价值将被削弱，股价下跌风险增大。广州日报

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考虑打开涨跌幅限制

据《东方早报》报道，有消息称，深交所一直在讨论创业板是否打开涨跌幅限制的问题，记者就此向证监会新闻处求证，但未获证实。

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