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【资讯】上海证券完善退市制度是A股走出熊市的关键

发布时间:2020-10-17 01:10:33 阅读: 来源:耳环厂家

上海证券:完善退市制度是A股走出熊市的关键

主要观点:  1。中国股市业绩长期背离中国经济的高速增长

虽然经济学理论证明经济增长最快的国家不一定股市业绩最优,但是中国的经济增长与股市表现悬殊还是很大。中国经济增长在世界位居第一,但是股市业绩却持续低迷。  2。中国股市估值并不低  从定价的角度无法解释中国股市低迷的原因。用市盈率作为衡量公司股价的一个标准,2012 年底美国上市公司市盈率为20 倍左右,中国是25,为几个国家中最高。中国上市公司总市值/总账面价值大概在2 左右,与美国公司相差无几,可见并不低。用资产回报率(ROA)来衡量的话,中国与其他金砖国家和美国相比差得远。  3。导致股市低迷的原因是上市与退市机制的不健全。  上市公司在上市前业绩与非上市公司并无多大差别,上市之后却立即急速下滑,主要原因是中国公司上市门槛过高,致使公司为达到上市标准耗尽了所有人力物力,而真正上市后就后劲不足。同时,中国上市公司信息披露质量存在较大问题,上市数据存在失真和造假的现象,而证监会的监管力度不够又导致造假成本过低。另外,中国股市没有完善的退市机制,业绩萎靡的公司只是被带上ST 的帽子,退市淘汰机制严重不把关。  4。提升信披质量、完善退市机制最为关键。  证监会对上市的门槛无需设置过高,而上市公司的信息披露质量必须做到真实可靠,监管部门应做到对上市公司数据失真造假行为严惩,才能提升投资者对信披的信任。同时,应完善上市公司退市机制,加强公司治理,这样才能预防ROA 的严重跳水。

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